[华源证券]新消费行业周报：清明节出行掀起跨省串门热潮；泡泡玛特乐园发布调价公告

投资要点： 　　26年清明节出行总结： 　　1）全社会跨区域人员流动量：4月3日-4月4日，全社会跨区域人员流动量分别同比变动-2.7%/+4.5%。 　　2）铁路客运量：4月3日-4月4日，铁路客运量分别同比变动+12.9%/+10.1%。 　　3）公路人员流动量：4月3日-4月4日，公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）分别同比变动-4.1%/+3.9%。 　　4）机票预定表现：根据航旅纵横大数据显示：截至4月1日，清明假期国内航线的机票预订量超317万张，同比去年增长约9%；出入境航线的机票预订量超68万张，同比去年增长约10%。截至4月1日，4月1日-4月6日，国内航线的机票预订量超764万张，同比去年增长约9%；出入境航线的机票预订量超142万张，同比去年增长约16%。 　　5）清明假期出行趋势：根据美团旅行发布清明假期出行趋势，多地春假与清明小长假相连，国内文旅市场迎来“春和景明”的火热开局。美团旅行数据显示，南京、北京、西安、成都、重庆、武汉、上海、杭州、广州、洛阳位居清明出游热门目的地。4月以来，省外出行需求占比高达63%，掀起“跨省串门”热潮。人群结构上，95后出行占比48%。随着年轻一代消费观念的转变，大众出行目的地呈现出“下沉化、体验化、多元化”新趋势。 　　6）清明假期景区表现：①长白山：据长白山文旅公众号，长白山景区推出面向全体海内外游客的免门票惠民举措，为清明假期旅游市场注入活力。2026年清明假期前两日，景区共接待游客12625人次，旅游接待量同比增长29.05%。②乐山大佛景区及峨眉山景区：据乐山发布公众号，4月1日至3日，乐山大佛景区累计接待游客114291人次，同比增长183.89%；峨眉山景区累计接待游客83897人次，同比增长204.33%。③四川九寨沟景区：根据新华日报公众号，清明假期首日，九寨沟景区迎来游客接待小高峰，截至4月4日上午11:00，景区共接待游客3.1万人次。 　　泡泡玛特乐园发布调价公告：根据界面新闻，3月30日，泡泡玛特城市乐园发布调价公告称，将于2026年4月30日迎来部分新区域的开放，到时将启用新的门票方案，并于4月16日起开售。该乐园预计7月30日将实现全面开放，并整体上调门票价格。泡泡玛特首席运营官司德在2025年度业绩发布会上称，泡泡玛特乐园二期正在进行深化设计，预计将在2027年启动建设，增加SKULLPANDA和星星人的场景。 　　巨子生物取得Ⅲ类医疗器械生产许可证：根据巨子生物公众号，2026年4月1日，陕西省药品监督管理局党组书记、局长进行巨子生物调研，并现场颁发Ⅲ类医疗器械生产许可证。这一资质的落地，标志着公司已具备Ⅲ类医疗器械规模化、合规化生产能力。此前，公司已获批三张Ⅲ类医疗器械注册证，包括两个医美注射类产品：中国首个重组I型天然序列胶原蛋白面部注射剂；全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂。此次生产许可证的取得，打通了从“产品可上市”到“产品可量产”的关键闭环。 　　投资分析意见：服务消费政策组合拳持续加码，叠加节假日放假配合，预计带动文旅景区产业链、酒店、餐饮业态蓬勃发展，建议关注服务消费板块全年投资主线。1）服务消费方面建议关注受益于出行增长、基本面坚挺的板块，如餐饮、酒店、景区等；2）美护方面建议关注基于较高专业性与创新性的优质国货品牌，如毛戈平，上美股份等；3）黄金珠宝建议关注更受年轻消费者欢迎的古法黄金赛道头部品牌，如老铺黄金，潮宏基等；4）潮玩方面，建议关注具备IP创造及对IP运营有丰富的成功经验的公司泡泡玛特；5）现制茶饮方面，建议关注品牌力较强且业务覆盖区域较广的头部茶饮品牌，如蜜雪集团、古茗。 　　风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。